Una de las estrategias cuantitativas basadas en valores de renta variable largo debate para los diseñadores de puede reducirse a tres palabras: resistencia vs. debilidad.
El lado de la fuerza del argumento sostiene que las poblaciones que están irrumpiendo en nuevos máximos son estadísticamente más probable que continúe más alto. En la otra cara, los defensores de argumentos debilidad compra de acciones en sus mínimos porque tienen un precio con un descuento a su valor real.
No están invirtiendo e iconos comerciales en ambos lados de este argumento va todo el camino de regreso a tipos como Jesse Livermore y Benjamin Graham. También ha habido un montón de ejemplos de éxito de ambas estrategias en los últimos cien años.
En uno de sus mensajes recientes, Cesar Alvarez decidió buscar en el diseño de un estrategia de rotación sencillo eso sería utilizar el S&P 500 stocks como su universo y reequilibrar sus posiciones sobre una base mensual. El debate interesante que se enfrentó fue la posibilidad de centrarse en la celebración de las mejores acciones que realizan o los peores reservas de rendimiento.
Por supuesto, la mejor manera de determinar la respuesta a ese debate fue probar en realidad ambas estrategias. Estas son las reglas y parámetros, como él los define:
Parámetros de la prueba
- Desde 1/1/2001 a 10/31/2013
- $.01/acción por la comisión
- 3 mes tasa de interés del Tesoro utilizado por dinero en efectivo
Mejores acciones escénicas
- Es el primer día de negociación del mes
- Stock es un miembro de la S&P500
- Rank stocks de la más alta a la más baja por (6,12) mes retorno
- Comprar la parte superior 20 clasificado las existencias al cierre
- Regla de la sincronización del mercado Opcional: SPX cerca > 200 días de media móvil de SPX se cierra en el día de entrada
- Sostenga hasta el próximo mes
Peor Stocks Performing
- Es el primer día de negociación del mes
- Stock es un miembro de la S&P500
- Rank stocks de la menor a mayor por (6,12) mes retorno
- Comprar la parte superior 20 clasificado las existencias al cierre
- Regla de la sincronización del mercado Opcional: SPX cerca > 200 días de media móvil de SPX se cierra en el día de entrada
- Sostenga hasta el próximo mes
Los resultados Backtesting
Alvarez se enumeran las estadísticas para cada versión de este sencillo sistema, pero podemos hervir aquellos con unas cuantas observaciones rápidas. El Primero, los sistemas que utilizan la regla de la sincronización del mercado opcional siempre superaron a los sistemas que no utilizan la regla. Segundo, en cada caso, usando un retorno 6 meses produce mejores rendimientos que con un rendimiento de 12 meses.
Después de procesar esas observaciones, está claro que sólo tenemos que mirar dos sistemas. El sistema que llevó a cabo las mejores acciones de realizar cada mes produjo un CAR de 13.05% con una reducción máxima de 27.88%. El sistema que llevó a cabo los peores stocks de realizar cada mes produjo un CAR de 10.48% con una reducción máxima de 42.22%.
Mientras que los números indican que la celebración de las mejores acciones habría producido un retorno mejor y menos volátil que la celebración de los peores existencias, ambas estrategias superaron dramáticamente una compra simple y sostienen enfoque.
Observando el gráfico equidad que ofrece Alvarez, se puede ver que la Estrategia de Stocks peor funciona igual de bien (si no mejor) que la mejor estrategia Poblaciones para la mayor parte del período de doce años. Las principales diferencias son que la Estrategia de Stocks Peor consiguieron aplastados alrededor 2008, y la mejor estrategia de las acciones han realizado fenomenalmente bien este último año.
Alvarez sugiere que él también sería repetir la prueba cambiando el número de existencias en poder y tratando diferentes períodos de vista al pasado para clasificar las poblaciones. Sería curioso ver cómo añadir un stop-loss que permitió la estrategia para salir de las posiciones a mediados de mes afectaría las detracciones.
Popeye el marinero hombre dice
¿Qué significa coche?
Andrew Selby dice
Basado en la forma que Álvarez estructura sus resultados de backtesting. Supuse que el coche era el retorno anual compuesto.