Como estamos haciendo nuestro camino a través de otra temporada de reportes de ganancias, todos estamos obligados a observar, pero que algunas poblaciones tienen reacciones dramáticas ya sea justo antes o justo después de sus ingresos se anuncian. En la superficie, estas reacciones parecen ser completamente aleatoria, but what if they aren’t?
¿Es posible que una estrategia cuantitativa podría ser diseñado para aislar y sacar provecho de las acciones que se van a hacer grandes movimientos justo antes o después de que sus anuncios de ganancias?
Wesley Gray Turnkey Analista compartió una resumen de un documento que construyeron una estrategia cuantitativa en torno al concepto de anuncio de ganancias se mueve. El documento se titula Atención Limited y el anuncio de ganancias devoluciones de los ganadores del pasado, y fue escrito por David Aboody, Reuven Lehavy, y Brett Trueman.
La estrategia que el trabajo presenta aísla a los mejores candidatos para las grandes ganancias del aviso se mueve. Entonces, que toma posiciones largas como las existencias de construir el entusiasmo de cara a su anuncio de ganancias y pantalones cortos de los stocks, ya que disminuyen tras sus anuncios.
La segmentación de las mejores acciones
Una de las principales conclusiones de la del papel fue que acciones líderes tienen una reacción mucho más dramático a sus anuncios de ganancias que el mercado de valores en general hace.
Cuando se traza el desempeño de todas las reservas en relación con sus informes de ganancias, parece que hay una carrera ligera hasta, pero nada significativo. Por otra parte, cuando los mejores reservas de rendimiento son aislados, la reacción en torno a sus lanzamientos de ganancias se hace mucho más pronunciado.
Los segmentos de papel las mejores acciones de la clasificación de todas las poblaciones por su impulso a la anterior 12 periodo meses. Entonces, todas las acciones se dividen en percentiles, y sólo la parte superior 1% se utilizan para la estrategia. La parte inferior 99% de se eliminan todas las existencias.
Operando con el anuncio de ganancias
Los datos proporcionados en el documento muestra claramente que los altos stocks es probable que veamos un aumento en los rendimientos previos al anuncio de sus ingresos. Entonces, la misma canasta de acciones generalmente ve un descenso rápido en los días inmediatamente posteriores al informe de ganancias. Obviamente, hay excepciones a esta, pero las acciones más en su conjunto son muy consistentes en este comportamiento.
El documento muestra que el stock superior aumentará un promedio de 1.58% en los cuatro días previos a su anuncio de ganancias a través de la apertura del primer día después del anuncio. Esas mismas poblaciones disminuirá entonces un promedio de 1.86% el primer día después de su anuncio de ganancias a través de los cinco días después de su anuncio de ganancias.
La estrategia que el documento propone toma una posición larga en cada una de las principales acciones en el Abierto de cuatro días antes de su anuncio de ganancias. Entonces, que vende la posición larga en la apertura del primer día después del anuncio de ganancias. También abre una posición corta en la apertura del primer día después del anuncio de ganancias y sostiene que la posición corta hasta el cierre del quinto día tras el anuncio de ganancias.
Esta estrategia medias un retorno de 3.05% en cada operación, pero también habrá grandes valores atípicos que lidiar con.