Virtu Financiera, la empresa de comercio de alta frecuencia cuya primera oferta pública de valores fue atrapado en la tormenta de fuego inesperado que fue el libro "Flash Boys"De Michael Lewis, es revivir el plan de salida a bolsa se archivaron año pasado en medio de la controversia, Esta buscando $100 millón.
99.999 victoria porcentaje es una estadística extraña
Como reciente Valores e Intercambio de presentación revela, la compañia, operado por una letanía de algunos de los principales ejecutivos del mundo de cambio, presume que de 1,485 días de negociación que tiene sólo un día perdedor. Se trata de las estadísticas clave que dejaron los que están familiarizados con el comercio algorítmico rascándose la cabeza.
En la superficie esto 99.999 victoria porcentaje es una estadística de rendimiento en lugar de otro mundo en el mundo del comercio algorítmico.
Virtu financiera no es un seguidor de tendencia
La estrategia más populares de futuros gestionados, seguimiento de tendencias, tiene un porcentaje medio victoria cerca 55 por ciento. Siguiendo la tendencia podría no ser la mejor estrategia de algorítmica para comparar a Virtu, sin embargo, como los firmes alegaciones en su S-1 que su comercio "está diseñado para ser no direccional, no especulativo y de mercado neutral. "Micro-seguimiento de tendencias y beneficiarse de los movimientos del mercado en una dirección es una estrategia popular comercio de alta frecuencia, pero en base a sus S-1 esta no es la estrategia primaria.
Esto no explica la victoria porcentaje.
El porcentaje de victorias más alto de todas las estrategias de futuros gestionados, cerca 75 por ciento, es corto volatilidad, que es también la estrategia menos populares. Mientras que la estrategia es conocida para ganar mayor parte del tiempo, la estadística clave es entender su pequeño tamaño victoria y gran tamaño de la pérdida. En futuros gestionados el tamaño de victorias de un comerciante a menudo puede ser más importante que la frecuencia con que ganan. En el caso de corto volatilidad, mientras que ganan mayor parte del tiempo, cuando pierden pierden grandes - con un tamaño medio de pérdida que es casi el doble que el de una categoría de comercio discrecional, por ejemplo.
Si bien el riesgo de Virtu pueden exhibir una fuerte volatilidad inconveniente durante la crisis, tanto en las mismas caídas de los mercados manera en bancarrota muchos fabricantes distintos operadores del mercado en los días dorados del piso de remates, comparar la estrategia de Virtu a una estrategia de la volatilidad a corto es inexacta.
Tal vez la estrategia de futuros gestionados más aplicable al punto de referencia podría ser el valor relativo / categoría propagación arbitraje. La estrategia de difusión-arb tiene un alto porcentaje de victoria, cerca 60 por ciento, y también tiene el mejor tamaño de la victoria / pérdida de tamaño diferencial. La estrategia funciona mediante la compra de un producto y luego vender un producto relacionado. La estrategia direccional funciona cuando se produce un entorno de mercado de la relación precio luxación.
Mientras que el ajuste no es perfecto, sin embargo, la estrategia de futuros gestionado más relevante para los que comparar Virtu es su sentido menos, enfoque neutral de mercado tomada por ciertos CTA propagación arb. La diferencia principal es Virtu no mantiene posiciones para el beneficio direccional. Lo que hacen, al igual que un seguidor de tendencia a corto plazo, es tomar una posición y luego de inmediato despido de riesgo en una cobertura. Por ejemplo, pueden comprar aceite y luego cubrir de inmediato esa posición en otro mercado y tal vez incluso el uso de un producto derivados con diferentes especificaciones del producto. En los viejos tiempos uno podía simplemente describir esto como una estrategia de "creación de mercado", pero en el nuevo mundo de la escuela de comercio de alta frecuencia, que separa dos lados proveedores de liquidez de los seguidores de tendencias direccionales se ha convertido curiosamente más difícil.
99.999 por ciento de ganar diariamente eclipsa porcentuales 49 ciento porcentaje de victorias intradiario, destacando la importancia del tamaño de la victoria
Al comparar Virtu al conocido estrategias de futuros gestionados, los las 99.999 ganar porcentaje sobresale como un pulgar dolorido - hasta que lea la siguiente línea de golpe en los más recientes S-1. Es entonces cuando la empresa revela que su porcentaje de victorias de forma intra-día es 49 por ciento.
Esto pone las piezas del rompecabezas. La 99.999 porcentaje por ciento victoria debe ser considerado a la luz del 49 ciento porcentaje de victorias intradiario. Esto pone de relieve el hecho de que Virtu, por defecto lógico, se está beneficiando de tamaño de la victoria. Al igual que un seguidor de tendencia, no siempre se gana porcentaje que más importa, sino el tamaño de la victoria y la pérdida de control. Esto es probablemente el ingrediente secreto en el interior del éxito de Virtu.
Este artículo apareció originalmente en Paseo virtual y fue escrito por Mark Melin.