Yo solía hacer apuestas apalancada en el mercado de opciones durante la temporada de resultados. Elija una dirección, elija una opción cerca del dinero y cerca de caducidad, Esperamos entonces. Parecía tan estúpido como comprar un billete de avión a Las Vegas y apostar una ficha que negro sobre rojo. Por el momento se pesaron todos los gastos, Siempre me cobraron una prima para el entretenimiento.
Ya que he aprendido una nueva medida cartera de pedidos que podría proporcionar una ventaja. Es una idea que ha estado alrededor por algún tiempo, pero tiene un montón de espacio para la optimización. La matemática es algo engorroso, pero que, aunque me gustaría tener algunos postes y explicar por qué yo podría cancelar mis futuros viajes a Las Vegas.
Límite Solicitar Información libro
Al recopilar datos para un sistema de comercio algorítmico, los dos más común piezas de información son los precios cotizados, y el volumen. Dicho esto, sería tonto pensar que la información contenida en el libro de órdenes no contiene detalles exceso hacia el proceso de formación de precios. No sólo usted sabe el precio actual, pero también se sabe que el precio actual que otros están exigiendo! Creación de un modelo sólido de la cartera de pedidos es la clave para entender la liquidez y comerciales intereses globales de los participantes del mercado.
La investigación en la cartera de pedidos se ha encontrado una relación significativa entre el volumen, volatilidad, y un valor conocido como la cartera de pedidos pendiente. Las ideas son algo trivial en la superficie, así que quiero resumir los puntos clave y las matemáticas para una fácil implementación.
La cartera de pedidos pendiente
Si se busca en Google alrededor, las correlaciones entre el volumen y la volatilidad (típicamente denotado como el "Volumen-Volatilidad Relación") se utilizan para varias medidas de liquidez en el mercado. La relación volumen-Volatilidad tiene hallazgos empíricos en las reservas, bonos, monedas, y futuros, aunque me atendré a la renta variable en este post para la demostración.
Para aplicar el Volumen-Volatilidad de la cartera de pedidos requiere una noción de pendiente en un libro de órdenes. Considere el siguiente ejemplo.
En un mercado congelado en el tiempo, cada círculo en este ejemplo representa un valor en el libro de órdenes de espera para ser consumido por una orden de mercado. En un mercado de renta variable sencilla, cada una garrapata en el eje x representa un movimiento centavo en el precio de la acción, mientras que el eje y representa el volumen agregado total en cada lado del mercado.
La principal observación usted debe hacer es la forma del volumen en el mercado de estos dos valores hipotéticos. La nueva empresa de TI parece ser más lineal en la creación de una forma de V, mientras que la empresa blue chip tiene más curvatura que se aplana en la parte superior.
La intuición es allí también. Realmente, poner una gran atención en la figura 1 y pensar en ello. Empresas de primer orden como Apple y Google tienen un gran volumen y tal vez un consenso estricto de los precios durante un día típico de la negociación. Por lo tanto, es razonable pensar que casi 100% de la orden de límite de volumen del libro ocurre dentro 5 garrapatas del precio actual de mercado.
Por otra parte, pensar en esas empresas en fase inicial de penique todos hemos sido atraídos a comprar en algún momento de nuestra carrera de comercio. Las empresas con valoración desconocido y potencial futuro tendrán volumen libro de órdenes se extendió a diez o más garrapatas del precio actual de mercado. Algunas personas piensan que estas empresas están condenadas al tanque como un producto de la inflación de los precios, mientras que otros pueden poseer el producto producido y hacer realidad el potencial como primeros inversores. Las dos opiniones diversas tendrán las valoraciones que salen drásticamente diferente y haciendo que las parcelas arriba.
Pendiente agregado Cartera de pedidos
Ahora considere lo que pasa con el tiempo. Si la recolección de datos en el tiempo y tomar un promedio, el resultado aparecerá como en la figura 2.
Aquí, acerca de 50% del volumen de la firma Blue Chip tiene precios límite dentro 5 garrapatas (izquierda) mientras que sólo 10% de volumen está dentro de 5 garrapatas para la joven empresa de TI en la derecha.
La investigación publicada encuentra una relación negativa entre (promedio) pendiente cartera de pedidos y la variación de las previsiones de beneficios de los analistas. Esto significa que a medida que la pendiente se hace más lineal (parcela derecha de la figura 2) los inversores no están de acuerdo más sobre el valor de la empresa y por lo tanto una mayor volatilidad probablemente resultará.
Creación de un modelo sólido de la cartera de pedidos es la clave para entender la información sobre la liquidez y comerciales intereses globales de los participantes del mercado.
De hecho, la pendiente cartera de pedidos se ha demostrado que tienen relación con la volatilidad, volumen, y las correlaciones entre el volumen y la volatilidad– los tres de los cuales podrían beneficiaron en.
Asombrosamente, a mediados de 1990, personas estaban estudiando las formas de estas curvas y relacionarlos con los diferentes proveedores de liquidez existentes en el mercado. Las formas, se mostró a encontrar la probabilidad de que los comerciantes informados que completan las órdenes de mercado en un momento dado! Ver el modelo Glosten para obtener más información.
Realización de una definición precisa de la cartera de pedidos pendiente requiere una entrada en el blog de la explicación de por sí. La matemática se ve desalentador a primera vista, pero como explicaré más adelante, tiene una gran intuición, elegancia y sencillez. Junto con eso, las fórmulas son tangibles y deben dejar con un problema de programación relativamente simple (suponiendo que tiene los datos)