The video below was a class that I gave to the company’s employees on October 16, 2012. 外国為替市場におけるロール オーバーの概念を説明すること, 用語スワップと同義であります。. トラン スクリプトは以下の通り.
ショーン: わかりました, so we’re going to go over rollover and what it is. It’s really the interest that accrues for holding an open forex position. 我々 は、貿易を配置する際, you guys know that we’re trading on leverage.
我々 は EURUSD の 1 ロットを交換, we are trading €100,000 and then we’re selling whatever the equivalent is in USD at the time. 今のレートは 1.30. That means that we are buying €100,000 and exchanging that for $130,000. これはユーロドルと等しい場合 1.3000.
これまでのところ意味をなさない? 残念なことに, 誰もが関心し、肉のポンド. You’re not just paying it for the money in your account, you’re actually owing interest and earning interest for the positions that you have open. 現在の例をもう一度使用する場合, 金利は歴史的な低水準に. 彼らは位置にロール オーバーとスワップのレートを設定するためのオーバー ナイト ・ レートを使用します。ユーロのオーバー ナイト金利に設定されて 0.01%. It’s basically free money.
米ドルはのオーバー ナイト金利 0.15%. これらの年間の料金は. It’s pretty equivalent to what you’re getting paid on a CD: ほとんど何も. しかし, それはそれに関連付けられているコストに行く. メタト レーダーで確認すると, MT4 はスワップ領域としてそれを参照します。. 業界で, it’s more commonly known as rollover.
彼らは値を持っているのでオープンしないでくださいが、位置の利息を支払わなければなりません。. 我々 は EURUSD を購入を決定するとき, つまり、我々 自身のユーロとドルを売りました. 金利条件で, つまり、ユーロの利息を負っているし、我々 は、ドルの利子を借りて.
Chris: 米ドルはより多くので悪いだろう?
ショーン: 右. If you’re buying the euro, これは、魔法の妖精の土地を獲得し、買いと売りのロール オーバーの正確な同じ量を支払うと, and we’ll get into exceptions in a minute, しかし、 “純粋なシナリオ”, you’re only earning 0.01% ユーロ位置の年利. You’re paying 0.15% あなたのドルの位置に関心. If you’re buying EUR/USD and held that position for a year, 損失の計上に期待します。 0.14%, ユーロは金利レートであります。 (0.01%) ドル マイナス金利を一晩します。 (0.15%).
正反対とユーロ/米ドルを売却, あなたが借りているだけ 0.01% 翌日物金利, しますが、 0.15% % の金利.
Chris: 一年間の開く位置があることを仮定しています。?
ショーン: [はい]. 今のところ, もちろんこれらの料金を変更します。. これらの宿泊料金は, つまり、1 泊以上、彼らは日常的に変更. 量が変動します。 – ゆっくりと – しかし, それは変動します。.
これは、EURSD を購入した仮定の例, オーバー ナイト金利が変わらないし、正確に 1 年間の位置を開催しました.
Chris: It’s for one whole lot?
ショーン: [はい]. It’s precisely one lot. 1 ロットは相当 100,000 基本通貨単位. ここに私たちの基本通貨はユーロです。. 100,000 基本通貨は 100,000 ユーロ.
Let’s go through and calculate the rollover in our scenario of buying one standard lot of EURUSD. 適用、 0.01% rate to the €100,000 position. 0.0001 * €100,000 = €10. もちろんです, 戻ってドルベースで付ける必要があります。. €10 * $1.3000/€ (現在の為替レート) 等しい $13. 、 $13 開催のための信用は、全体の年間の EURUSD 位置.
計算は、同じドル, except for the fact that it’s now a debit. 位置 $130,000 * -0.015 (我々 はそれを借りているので、これは負の数) 等しい… 誰もが自分の携帯電話の電卓を持ってください。? 我々 はすべて行う; we’re programmers.
Andy: $195
ショーン: 私たちが持っている、 $13 クレジット カードと $195 ロール オーバーからの損失. $182 is the amount of money that we’re going to lose after one year in our hypothetical scenario with the EURUSD exchange rate not fluctuating, オーバー ナイト金利変動しないと正確に 1 年間の我々 の立場を保持している私たち.
次のものは、ロール オーバー、それは充電方法の力学を越えるしなければ. It’s a little quirky. I’m stating the obvious, 週 7 日.
Chris: What’s with MB Trading only giving 50:1 レバレッジ. それはどういう意味ですか?
ショーン: It doesn’t matter for the swap. If you have a position of €100,000, you owe interest on the €100,000.
Andy: レバレッジの金額の利子を借りています。?
ショーン: [はい]. It’s on the leveraged amount. When we opened that €100,000 position, それをやった $2,000 上 50:1 活用や $1,000 上 100:1 レバレッジ. You’re not paying or receiving interest on your margin amount. You’re paying or receiving it on the leveraged amount.
Chris: MB の取引のことをやっていたのであれば, I’d have to do it with two lots?
ショーン: いいえ. 関心が同じ. You have a €100,000 position.
Chris: そんなを活用するには, don’t I have to double my margin?
ショーン: [はい]. 使用する代わりに $1,000, 今すぐ使用します。 $2,000 1 つのロット貿易を開く.
ロール オーバーは、週 7 日間, but we know that trading doesn’t happen on the weekends. 外国為替の, 金曜日の午後、日曜日の午後から本当に起こる取引. これは専門の. 唯一の重要な日は、月曜日, (火曜日), (水曜日), 木曜日、Friday.They にもかかわらず重要なだけに 5 日間、7 日間の利息を請求する必要があります.
何が 1 日も月曜日に関心を充電, (火曜日), 木曜日と金曜日. 慣例では、理由もなく, Wednesday’s rollover carries the interest charges for Wednesday, 土曜日と日曜日.
Chris: Why don’t they do it on Monday?
ショーン: I don’t know. Why don’t they do it on Thursday?
テリー: Or why don’t they spread it out across the week evenly?
ショーン: Why don’t you pay 1.5 日? That’s just the way it is.
これと呼ばれますトリプル ロール オーバー (水曜日).
Andy: That’s the for the past weekend, 修正します。?
ショーン: いいえ. それは何も、週末として. 正確にロール オーバーが発生します。 5 pm ET. ほとんどの仲介商のチャートを見ると, 彼らはブローカーの時間に基づいている主. しかし慣例では外国為替業界で, 5 pm ET は新しい一日の始まり. 5 日曜日 pm ET は月曜日の開始実際に. 5 pm ET on Monday is actually the start of Tuesday’s trading day. Tuesday’s trading day concludes at 4:59 火曜日の午後.
Andy: しかし、水曜日に, 過去の土曜日と日曜日の料金を請求します。?
ショーン: Even if you didn’t have the trade open! した場合 – 非常に悪い – で 4:59 pm on Wednesday that you’re going to open a trade, 後で貿易 2 つ minues を閉じると 5:01 水曜日午後, 獲得またはトリプル ロール オーバーを支払うとしています。.
Andy: ああ, 最後の週末とは何もしていますので. 彼らはちょうどあなたその日に起こるものは何でものための 3 回を請求します。.
ショーン: It’s a market quirk. 正確にその位置を保持する場合 5 午後, あなたが借りている金利. そうでない場合, 関心の借りもないです。. 貿易を開くした場合 23 時間と 59 分, しかし、あなたは前にそれを閉じて 5 午後, ないトリプル ロール オーバー. それがある場合 5 午後, トリプル ロール オーバーを支払うし、.
It’s the same concept on Monday, (火曜日), 木曜日と金曜日, except it’s only single rollover.
Chris: What’s to keep people from finding a favorable currency comparison and just opening trades for two minutes every day?
ショーン: Lots of people try that and it doesn’t work because of スプレッド コスト. ロール オーバー率が非常に小さいことに注意してください。. We’re talking about 0.01% 1 年につき. Divide that per day and it’s a silly amount. It’s so negligible that you don’t really care.
例外があります。. There’s Golden Week and this involves the yen. ある日、トリプル ロール オーバーの水曜日が 9 回 (水曜日). 2 週間の取引の利息します。.
Andy: ブローカーは貿易か何かに人々 を取得することを行う? 楽しい事や実際の理由があります。:
ショーン: It’s because Japan shuts down for two weeks.
Chris: It’s only in yen pairs?
ショーン: [はい]. 何か 5 月円ペアを含むものがあるモンスターのロール オーバー日ゴールデン ・ ウィーク. It’s kind of the way it is.
人々 がそれを活用しよう. 金利が高かった数年前, ポンドと円の大きな差があった. ポンドの金利を持ってください。 5.25% 円, それが今日の, ゼロに近い金利をいた 0.25%. I think today that it’s 0.1. ポイントは、2 つの巨大な違いがあったということです。 5%. レバレッジの位置にそれを得ることができます。.
Chris: 価格のスパイクをします。?
ショーン: はい, それは. 人々 は、このお金を獲得したいです。. これは、通貨市場をドライブ, 金利の変化. 人々 は、収量を追いかける. GBP のアカウントを開くことができ、私が得ることができる場合 5.25%, if I’m holding yen, that’s looking really attractive to me.
余分なをことがように、円をポンドに変換するのアイデアを検討可能性があります。 5%. これをキャリー トレードと呼びます. It’s the idea of using leveraged money to earn the difference in the interest rates. It’s possible and it can be lucrative. 問題は、為替レートのタイミングに依存して.
それを期待する場合… 適用されるシナリオの考えさせて今日に. Let’s say that the ECB decides to reverse course, そしてこれはすべてで起こる可能性が高いではないです。. 今すぐ, they’re trying to keep their interest almost at zero. Let’s say they decided to stop intervening in the market and to charge a real interest rate. ユーロ圏の金利は屋根を通って行く, ドルの代わりにユーロに彼らのお金を配置する人の動機, 円, 豪ドル, どのような. 場合はその傾向が数年間続く, その通貨を購入するための大きなモチベーションになっています。. だけでなく 2 つの通貨の増加の差を獲得できます。’ 金利, 多くの人々 が貿易をたどる可能性が高いが、. 金利が高い, 本当らしい人々 はその通貨を購入する、します。.
That was the reason behind Brazil’s hot market as of about two years ago. 金利が 13-14% すべては屋根を通って鑑賞だった. あなたは後ろに座るし、するつもりだったことを知っている可能性があります。 14% 実数で. 問題は、市場が得られたときのように市場のトップ 14%, 獲得します。 14% 実数とし、価格急落 30%. タイミングが重要.
That’s the fundamental reason that the market exists. That’s why people trade currencies. 支払いの交換だけでなく、, しかし、投機のため, それは完全になぜ人が参加. 無料でお金のようです。. 例のすべての種類があります。.
奇妙なことに, ポーランドで住宅ローンのほとんどがスイス ・ フラン建てください。. 理由は、スイス人が持っていたことは、非常に, どのようなポーランド ズウォティと比較して非常に低い金利だった時に充電. 支払うことができる場合 0.5%, なぜあなたは支払うつもり 5% 防波堤でそれを持っている関心?
まあ, 理由は、数年間、スイス ・ フランを増価しています。. 今ポーランド自家所有者の半分は、深刻な水中によって融資の値が高く評価 20 または 30%. 彼らは防波堤で彼らの収入をできるだけ. That’s the risk of the market. あれらはなぜ人々 は、プログラムに参加して、ロール オーバーが本当に重要な理由の実世界の例のようなです。.
これは私たちのトレーダーや投機市場ご利用のお客様に適用する方法の電子フォームです。. 背後にある本当の力学が住宅ローンの例のようなより具体的です.
Andy: それは私のトラックを維持する戦略の一般的なお金は、します。, だから私の私は私の興味を打つまでの取引日のポイントを保持したいです。?
ショーン: ことができます。, but it’s a silly risk. If you think that it’s dangerous to be in now, you’re going to stay in risking an average of 120 EURUSD の運動のピップの相当をキャプチャすることができますので、 0.25 ピップ.
Andy: わかりました, so it’s pretty much worthless.
ショーン: はい.
テリー: 現在の金利, それは何かの戦略では、市場のレベルへのアクセス? 外出して、クエリをすること?
ショーン: いいえ.
テリー: だから, それはいくつかの他のソースからその値を供給する必要があることを意味します。, つまり…
ショーン: いや. それは何もとして バックテスト. It doesn’t make assumptions about rollover. It isn’t present in メタト レーダー 歴史的な基礎に. リアルタイムで利用可能だし、私は君たちをどこ見つけることを示すことができます。. It’s not something that most people look at as part of a strategy. それは重要な部分です。, but it shouldn’t be the maker or breaker. それはジュースの小さなビットをする必要があります。. 少し余白をパッドを使用するか、パフォーマンスを妨げることがあります。. It should not be the primary reason why you’re entering a trade now at 4:59 午後、利息費用と支払の pip の 10 分の 1 をキャプチャすることができます 2.5 プロセスのピップ.
私が指摘したいことの一つ, あまりにも, すべての一種の仮説は説明したことは、します。. いずれかを失う 0.14% またはあなたを作る 0.14% 年間ベースで. 現実には, that’s not how most brokers work. It’s a good way that they pad their margins.
This is how they make a slight amount of money on traders that aren’t trading, 彼らは充電ロール オーバー率の違いによって. 私が送ったの例, 私たちが開かれたと仮定すると、 メタト レーダー 完全に等しい市場だったと, 購入コストことがわかります. メタト レーダー ドルでは、します。, but I’m just going to put it in percentages. リターンを期待します。 -0.14% EURUSD は、のリターンを購入するため +0.14% EURUSD を販売するため.
すべてはあなたに対して偏ってしまうことがほとんどの時間はどう. 費用はより大きい数になります、利益より小さい数になります。.
Chris: You’re saying it’s the broker that does this?
ショーン: [はい]. それは、ブローカーをすることができます。 またはブローカーの背後にある究極のリクイディティ ・ プロバイダーをすることができます。, しかし、はい, 金利が設定され、彼らはシフトを取得し、. 明らかに, その差を稼いでいる誰か.
テリー: だから, 明らかに, これらは、取引のルールに基づいて法的な優先順位の範囲内?
ショーン: [はい]. それは、コストです。. I don’t know of anybody that discloses it. I don’t know who the ultimate beneficiary is to be honest.
テリー: It’s the broker.
ショーン: That’s my assumption that the broker is making the difference. 場合、彼らは彼らの貿易を純, 彼らはその違いを取得すべき. ある場合 50,000 クライアントとそれらのほとんどは、EURUSD に積まれています。, there’s only going to be a certain amount of net exposure. 言うだけ 10% その違いは純ロングまたはショートをするつもりです。. これら 2 つの違いをネットし、それのすべてを保管できます。.
It’s not super lucrative, but it’s money sitting there and they take it.
テリー: ダイム回します。 50,000 有利なは.
ショーン: [はい]. それを追加します.
テリー: Especially when it’s all electronic.
ショーン. [はい].
Chris: Maybe I’m behind the times, 容易にするユーロ圏の圧力をかけていたのだけど.
ショーン: 彼らは、します。.
Chris: But they’re already way below the dollar.
ショーン. まあ, ユーロ圏のターゲット見出し率は 1.25%, 中央銀行の介入の結果であります。. They’re buying Spanish bonds, イタリア債. 基本的には, 文字通り、誰も望んでいる債. They’re buying them so that the interest rates go down.
If I’m going to loan money, あなたのビジネスや多国籍企業のためのコールを作らなければなりません。. 必要があります。. 1 年間を結ぶ迷惑借金でお金を取得し、たいです。 6% スペイン債の? または直接で ECB に融資します。 0.01%. あなたはほとんど何も報酬を受け取る, but at least you know you’ll get your euros back.
テリー: まあ, it depends on how long you’re planning on being in it and what you think the future is going to turn. If you think that’s going to turn, 今それに先行し、キャンプを移動し、何のためにそれを得る.
ショーン: 右.
テリー: 場合は長いことそれにする余裕.
ショーン: [はい], and that’s why there are interest rate curves. That’s a whole different subject.
1 日貸す場合, and let’s use the US Treasury as the simplest example, まず、手形期間の短い方の端で. 手形に関するものでは、 90 1 日クーポン、1 年を. 1 年間の自己注を買うことができます。, 2 年間, 5 年と 10 年. 各期間は、高いことになっていますと高い, しかし、さらに外行く, you’re supposed to get a higher rate of interest. It’s rather negligible compared to the duration. 一晩の違いと、 3 1 ヶ月、かなり. 違い、 10 年と 30 今年はより充実するはずです。, 明らかに必要な時間はほぼ比較を超えて.
That’s why in the original EURUSD example I said that the overnight rate is this, because that’s what we use in 外国為替. What people are really looking at when they’re deciding whether or not to take out mortgages or to loan money in different sovereign bonds, they’re looking at one year yields, 10 年債利回り.
テリー: It seems like it doesn’t make sense to go past ten years. 3 つの数十年は長い時間何かを提携するには.
ショーン: その市場では、私が同意するだろう, キャッチ スタグフレーションの高さで米国債米国で金利が 1970 年代に人がいたが、 17%. 短期的には金利は実際に反転されたとき、彼らはお金を融資. 簡単にお金を稼ぐ人を取っていた 17% 毎年 3-6 ヶ月. それらの金利のロック スマート マネー 14% 30 年間. 彼らが作った 14% 1 年につき.
テリー: 複利計算.
ショーン: … ために配合 30 年. 彼らの 30 年を作った人は大儲けをしたし、としてあなたとリスクフリーの近くに得ることができる時.
今日, I would argue that’s suicide. I don’t think the dollar will be around in 30 年. しかし, that’s a different story.
Andy: これらのコストを得る計算します。? 毎日 5 o’clock, 彼らは 2 つのセントまたは何を得たと言う. その料金が追加取得したとき.
ショーン: 金利は本当に複雑な主題. They’re actually the result of a huge scandal right now that I know none of you know about, 知っている私を知っている人のいません。, についての腕の中で、誰もする必要がありますが、. It’s called the LIBOR Scandal.
LIBOR は、オーバー ナイト金利が設定されます。. It’s not a free market. It’s voted on by a group of 30 some-odd 銀行. It’s all the normal culprits, 軽蔑されると当然のようにある人々: 世界のゴールドマン サックス, Barclay’s, RBS, アメリカの銀行. Any bank that you’ve heard of that’s international, they’re probably one of the banks that set the LIBOR rates.
They all get to vote and decide what is tonight’s interest rate for the US dollar. 彼らはレートを設定すると, that’s what every bank in the world uses to set its overnight lending rate.
Chris: 彼らは薄い空気から引き出すか、彼らが何かを基に?
ショーン: 彼らは薄い空気から引き出してください。. 彼らはちょうど投票します。. There’s a formulawhere they throw out the most extreme votes and keep the average of the middle ones.
It’s the most important market in the world because it affects everything that connects to money. 株式市場に影響を与える, 実際の企業, 債券, 住宅ローン, 通貨… それはすべてに影響します.
What happened this summer was that the Bank of England got caught encouraging Barclay’s to manipulate the LIBOR rate. イメージできるように, 銀行に、LIBOR が上下に行くかどうかを投票に強い関心があります。. どのくらい彼らは彼らの Cd のセーバーを支払わなければならないようなもののすべての種類に影響を与える. どのくらい彼らは住宅ローンを請求します。. 彼らは、絶対に自分の利益をできるだけ低い金利を維持する動機のすべての種類があります。. That’s what happened.
ロンドンのリボルを設定します。, but it really doesn’t matter. すべての銀行は、国際. It’s really just a committee.
Andy: ない政府の監督と?
ショーン: それはイングランド銀行、連邦準備制度のアクティブな癒着とあった. 彼らはそれが彼らの政策目標で配置されるため、金利を低く保つために銀行を奨励.
と 言う
こんにちはショーン
Could you please elaborate when you say “今日, I would argue that’s suicide. I don’t think the dollar will be around in 30 年. しかし, that’s a different story.” おかげで
ショーンオバートン 言う
US debt (governments, corporate and private) is now over 300% of GDP. At some point, there will need to be an epic default or a biblical jubilee. That level of debt always ends in disaster.