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Retail trader disadvantage

10 月 28, 2013 によって ショーンオバートン Leave a Comment

Michael Halls-Moore invited a reply to one of my tweets last week, “Retail traders have an advantage over the pros? Me thinks not.” He wrote a great overview of why the institutional traders look longingly at the retail crowd and all the hoops that they don’t have to jump through.

His points are all valid, but he overlooked the big picture. Pricing is everything to a trader. Retail traders get the short end of the stick when it comes to the cost of doing business.

The cost of trading is massively disproportionate

Let’s say that you’re a would be quantitative trader and that you’re looking for opportunities. Let’s say you trade mini lots in the forex market with 60% accuracy and 1:1 risk reward ratios. If you’re not familiar with what a typical trading system looks like, those numbers means that you have an enormous edge.

Some of the less reputable forex brokers out there charge 3 pip fixed spreads. If you’re trading with a broker offering fixed spreads, I urge you to start price shopping. Fixed spreads are wildly overrated. You pay a huge premium for the certainty of a fixed spread. I can’t think of anything remotely plausible to justify them.

The larger forex brokers charge typical spreads in the neighborhood of 2 pips on the largest majors. Although most seem to find this reasonable, the comparison between a 2 pip average spread and institutional spreads is night and day.

Do you know what the average EURUSD spread looks like on the interbank market? It’s often 0.2-0.5 ピップ. Retail traders pay an average markup of over 300% on their trades.

retail trader pricing

Retail traders facing the institutions is a bit like David and Goliath.

Retail forex prices have declined in recent years. A few brokers like MB の取引 と Pepperstone offer raw spreads with commissions tied to the dollar volume traded. These are, 私の意見で, are about the fairest prices available to low balance traders running an expert advisor.

The best deal available to semi-institutional forex traders (CTAs, large balance retail traders, など) is Interactive Brokers. The customer support is famously poor; they’re cheap for a reason. IB also offers raw spreads with a commission.

My experience with IB has been excellent, but you need to trade size for the economics to work. A 0.5 pip typical spread is great, しかし、 2 mini-lot minimum trade size and $2.50 minimum commission really adds up. Trading with IB doesn’t approach institutional type pricing until your average trade size approaches 1 標準ロット.

だから, how does pricing affect the final outcome with our 1:1 risk reward strategy that wins 60%?

  • Free trading: 後 100 取引, you’ve earned $600 and lost $400. The hypothetical net profit is $200.
  • Fixed spread: You’ve spent $300 in spread costs to enter 100 取引. The total net profit is -$100 ($200-$300).
  • Average retail: You’ve spent $200. There is no profit because you breakeven ($200 hypothetical profit – $200 コストの). しかし, your broker loves you for doing that many trades.
  • Good retail pricing: Let’s say the average cost of a trade is 1.3 pips after commissions. You’ve spent ~$130 placing 100 取引. The total profit is $70.

Even with good strategies, the profitability of your algorithm is as simple as choosing the cheapest broker.

Equities pricing

Trading stocks is even more expensive than forex. I remember back in the day when I thought Scottrade was cheap for offering $7 手数料. It gets worse and worse when you go through the list of stock brokers. Most of them try to get away with charging $7-10 1 トレード当たり. If customer service is important to you, then those are the shops to look at.

If your top priority is trading profitably, then again, broker selection is critical. The only way that a small guy can make it is by chipping away at the costs. Interactive brokers is again a great option, charging fractions of a penny per share traded. If you decide to trade 2 shares of Google (GOOG: $1,017 per share) または 1,000 shares of Fannie Mae (FNMA: $2.35 per share), the transaction costs are tiny. Two ticks in your favor is all it takes to cover the trade.

You might be thinking that I said two ticks in forex is expensive. How can I say that two ticks in equities is reasonable?

ボラティリティ. Two ticks in the stock market is a little hiccup. It’s not at all uncommon to see highly liquid stocks move 2-3% in a single day. Forex is only interesting because of the leverage. The currency pairs themselves rarely move more than 1%, and that’s usually on major news.

リスク管理

Every employee knows that they’re only one mistake away from getting fired. That’s the reason that everyone hates having a boss. There’s a single person with unilateral authority to financially murder you. Who’s going to look upon that as a good thing?

まあ, the truth is that bosses exist for a reason. It’s someone that calls you out when you do something stupid. もっと重要なこと, the boss has the power and influence to ensure that you stop doing stupid things.

The dream of entrepreneurship is not having a boss. You go on vacation when you can, you don’t have to play office politics, you don’t have to waste time selling good ideas. You just go out and do them.

Even with good strategies, the profitability of your algorithm is as simple as choosing the cheapest broker

I can tell you as a small business owner that the negatives stand out strongly in my mind. When you don’t have someone to hold you accountable, even if it’s a mentor, you make many more dumb mistakes than you should. It takes incredible discipline to hold the line consistently. Knowing that I’m not going to look stupid or have to explain myself to anyone probably gives me a lot more false confidence than I really need.

Self-employed traders working at home experience the same thing. Who calls you out when you’re trading just because you’re bored?

The decline in the trading account points out the obvious, but that’s not enough to necessarily stop the bad behavior. We’re social creatures. Most people need to speak with other people to maintain their sanity. When you’re trading at home alone, it takes a lot of effort to ensure that you’re getting enough social contact. A good boss prevents you from indulging in bad behaviors.

結論

Selecting the right broker is enough to determine whether or not a good strategy will wind up making money or not. It’s expensive to trade. The bigger you are, the better your pricing.

Retail trading prices have reached a point where it’s at least possible to trade profitably. それにもかかわらず, the number of strategy types out there is limited because the lower, shorter term strategies are prohibitively expensive to trade.

The quantitative traders and hedge funds get the more active strategy space to themselves. Their trading costs are so low that they’re really the only people that can afford to trade actively.

以下の下でファイルさ: 現在の市場で起きていること? タグが付いて: 委員会, CTA, 株式, 専門家アドバイザー, 外国為替, hedge fund, insitutional, Interactive Brokers, MB の取引, マイケル・ホール・ムーア, Pepperstone, pip, quantitative strategies, retail, リスク管理, リスク報酬の比率, スプレッド, 株式, ボラティリティ

最高入札ベストオファーで指値注文

10 月 4, 2012 によって ショーンオバートン 2 コメント

今年の初め、私は詳細に市場作りのアイデアをテストしていました. すぐにおさらいするには, 市場を作るというアイデアは、現在の最高入札と最高のオファーのいずれかで指値注文を配置することを伴います (BBBO) または遠くに. 指値注文がいっぱいになったときに, トレーダーは大きな利点を実現. スプレッドコストはもはやリターンを圧迫しません.

A 取引実験に失敗しました MBの取引で手数料を得るために、私はクライアントの代わりに実行された取引のプロジェクトにsegued. 重要な問題は、取引コストを最小限に抑えた場合の戦略が唯一の利益ということでした. コストを削減する最も簡単な方法は、広がりを払っていないことです.

最高入札/最高のオファーをすることを実現するに指値注文を作成します. 現在の入札価格で置い買い制限は塗りつぶしを受信するたびに, トレーダーはすぐに無償入札で貿易を販売することができ.

それは理論です, とにかく. BBBOの考えは別のビッドまたはオファーが同じ価格で自分の後ろに立って継続することを前提になります. 最も取引の実験と同様に, その仮定はフロップ. 、 NinjaTrader 戦略は、順序を投稿だろう, その後、変更せずに元の価格でそれを残します. 時には順番が座っていました 10-20 分. 価格は戦略が注文をキャンセルすることを反対方向にカスタムインジケータラインを通過し、最高入札/最高のオファーで新しいものを置かれたときだけでした (BBBO).

私が経験について学んだ最も有益な洞察をご注文でフィルレートでした. 不思議, BBBOでそれらを配置するだけで実行になりました 75-80% 数百の試み取引上の時間の. MB取引のECNプログラムはかなり小さいです. 私は、価格受験者の不足のために、低実行速度をアップチョークをまい, でもEURUSDのような主要な組に.

だから, 我々は、インタラクティブ・ブローカーズに切り替えて、もう一度試してみました. 私は同じ結果を見つけることは非常に驚きました; BBBOでの注文のみが満たさ 75-80% 時間の. 市場がそのストライドを見つけ、上向きにズームとして本当に収益性の高い取引は常にスキップされました.

私は、低実行で再生する方法このくらいの通常の市場力学とどのような責任高周波アルゴリズムとラインに落ちるかわかりません. これは、HFTのALGOSが日常偽注文が市場価格を持ち上げることを意図して表示されているゲームに従事していることを一般的に受け入れられて表示されます, 吸盤が解除価格を受け入れる場合にのみ再びダウンしてスラムします. 、 高周波トレーダーとのインタビュー おそらく、HFTのALGOSは私の戦略は、その吸盤になることを期待して価格を持ち上げていた場合、私は疑問に思う製. 2ヶ月前からのインタビューは私の長引く疑いに追加.

第2の例: 他のトレーダーの行動をモデル化することができますHFTs. 誰かがスコットトレードやインタラクティブブローカーを通じて取引する場合, そのためには、それに接続されている一意の番号を持っている - 同じ番号をクライアントが注文を出すたびに. この番号は、関連するすべての取引情報にバンドルされています (時間, 価格, など。) 暗号化されたとして販売されている「強化されたデータフィード。「HFTはその後、トレーダーの行動を予測するために、これらの過去の結果を使用することができます.

私はこれがMBの取引で発生したとは思いません, 私の注文のサイズは確かにそれは注文スタックの中の個人を参照するのは簡単ですので、小さかったものの、. 私は日常的に見て 市場の深さ 私は、個々の小売トレーダーの注文を識別することができますように感じます.

多くの人がBBBOで指値注文を使用して、驚くほど低い充填速度を経験し、どのように助けることが疑問に思うことができません. あなたが持つかもしれない関連した物語を共有するには、以下のコメントセクションを使用します.

以下の下でファイルさ: NinjaTrader ヒント, 戦略の取引のアイデア タグが付いて: BBBO, best bid, best offer, Interactive Brokers, 指値注文, MB の取引

高周波 NinjaTrader 戦略

1 月 30, 2012 によって ショーンオバートン 7 コメント

長期的にクライアントの代わりに NinjaTrader の高頻度取引システムに作業されてきた. MB の取引は、私のライブ口座です。. 成行注文を配置し、手数料を支払うのではなく, 私は変更する注文の種類 指値注文. ための小委員会を受けたい、 市場戦略 表示されている価格を受け入れるように手数料を支払うのではなく.

メタト レーダー NinjaTrader 高頻度取引のための優れたオプションを作る 2 つの主要な欠点に苦しむ. MT4は、M1の時間枠と比べて低いのチャートを提供していません トレード状況がビジー状態エラーです。 複数のグラフが同時に実行するを防ぎます. NinjaTrader はほとんどの詳細を制御することができます私に十分な複雑です, しかし、シンプルな何百ものアイデアをテストする時間を投資する必要はないこと. 広く価格係として M1 チャート戦略をテストの後, 非常に確信している戦略が健全であること. 唯一の問題今決定することだかどうか、パッシブを取って (すなわち, 市場作り) アプローチ戦略を価値があるようにする十分な塗りになります.

NinjaTrader と出会った最初の問題ではなかった; それは MB の取引の API とあった. 戦略シミュレーションのアカウントでうまく働いた, 注文を NinjaTrader をルートのみ (NT). NT は、塗りが発生したとき、推測を作る. その段階の目標は、戦略をテストすることでした。. それが正しく働いているかどうかを確認するプログラミングをテストしたかっただけ.

100 Sim アカウントで滞りなく取引が消えた. だけそれを作った戦略 2-3 ライブ口座でマイクロロット取引を保留中の注文がハングする前に. 保留中の注文 NinjaTrader を通過します。 3 実際に市場に出回る前に、の状態. そこのプログラマ, これらは、ダイアモンドライク オブジェクトの OrderState プロパティ.

  1. 保留中の送信 – 戦略は、ブローカーに注文を送信し、聞くを待ってバック
  2. 受け入れ – 注文の領収書ブローカー, まだ市場に注文をするが、
  3. 作業 – 順序は貿易に他のご利用

刻むごとに更新戦略受注. ペースがあまりにもすぐに行くことが頻繁に起こった, 高速市場の中に大手通信バックログの作成. NinjaTrader 例外を投げたことはないです。. 問題の唯一の証拠だったとして、PendingChange プロパティとぶら下げ順序を見られる. 不便なソリューションは、NinjaTrader を終了し、すべてを再読み込み.

私が考え出したおそらくマネージ注文の状態が問題を引き起こした. アンマネージの注文に私のアプローチを変更, それは違いをしていないが、. 最終的には MB のトレーディング API が数秒以上 1 つの注文を処理できないことが実現に来た.

2 番目のグラフに目盛りから変更後のスイート スポットを発見する戦略. 更新 6 秒またはもはや高周波アプローチのようなものを維持したまま wihle を更新する MB トレーディング API の十分な時間を与えるように見える. MB の取引 FIX プロトコルを使用する必要があります、しきい値よりも高速に実行する必要のあるすべての取引.

狂気私を運転した、その他の要素は、指値注文は自動的に 1 回自分自身を削除、NinjaTrader バー. 私は近い私の髪を引き裂いた, そんな髪を持っていないと, いくつかの時間なぜ注文は自動的に自分自身を削除を把握しよう. 堅いノックの学校学習方法で多くの人々 を識別します。. 厚さとして向かってるほとんどが. 原因を考え出したとき私 revisitied NinjaTrader オンライン ドキュメントの取消すまで有効ことができます制限エントリ方法を発見 (GTC) 注文.

明らかにまた速度の問題がはみ出すほど. 消費し過ぎる、戦略は、保留中の注文をキャンセルする要求する場合, ブローカーは、キャンセルが効く前に順序を塗りつぶします. 最大の懸念をはみ出すほど NinjaTrader が自動的に戦略を無効にし、消費し過ぎるが発生したときに、市場でのポジションを終了するには. エントリ メソッドをアンマネージ アプローチに変更するプログラムを使用してこの問題を回避する唯一の方法は.

NinjaTrader で高周波の戦略を開発する最も簡単な方法 (ない超高周波が、) 管理命令を使用することです。. 出口が必要なとき, 反対の方向で制限エントリを配置します。. NinjaTrader 公開市場給の出口、発注の世話します。. 秒のすべての一握りに更新を制限します。. それはブローカー API に追いつくことができます、問題を回避できますをはみ出すほど.

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