It isn’t common for ideas from value investors to make appearances on system trading sites. Ramai peniaga percaya bahawa petunjuk dan strategi yang tergolong kepada sekolah-sekolah pemikiran yang saling eksklusif. That doesn’t have to be the case, walaupun.
Sebelum evolusi saya dengan perdagangan sistem, I spent a number of years studying William O’Neil’s CANSLIM approach to discretionary trading. Ringkasnya, strategi CANSLIM menggunakan pendapatan berdasarkan asas-asas untuk skrin untuk saham atas dan kemudian menggunakan isyarat teknikal untuk masuk dan keluar. Saya percaya bahawa ini boleh menjadi satu pendekatan yang menguntungkan bagi trader yang betul, tetapi saya bergelut dengan budi bicara dalam membuat keputusan bahagian daripada strategi.
Despite the fact that CANSLIM didn’t work well for me, I have always been attracted to the idea of combining fundamental and technical data in a manner similar to what O’Neil suggests. Cepat ke minggu ini, when I listened to Michael Covel’s second podcast wawancara dengan Mebane Faber (yang menghairankan tidak lelaki British lama yang saya menyangka dia adalah).
Faber’s CAPE Asset Allocation
Faber spent a good portion of the interview discussing his use of Shiller’s CAPE Ratio to give a PE Ratio type of value to more than 30 negara-negara yang berbeza dan kemudian melabur dalam negara yang paling kurang mahal dan mengelakkan negara yang paling mahal. Walaupun Faber telah membincangkan ini dari perspektif nilai jangka panjang, sesungguhnya ada aspek kuantitatif untuk apa yang dia lakukan, bersama-sama dengan banyak nombor.
According to Faber’s blog, telah anda melabur secara eksklusif di tiga negara yang paling mahal mengikut nisbah CAPE mereka dari 1999 melalui 2009, anda akan kehilangan 40%. Walau bagaimanapun, jika anda telah melabur secara eksklusif di tiga negara paling murah, anda akan membuat 24%. Strategi ini akan mempunyai anda membeli negara-negara seperti Thailand, New Zealand, dan Chile dalam 1999. Faber juga menunjukkan bahawa 1999 adalah masa yang amat berat untuk memulakan strategi pelaburan sepuluh tahun kerana buih yang berlaku di 2001 dan 2008.
According to Faber’s blog, ini adalah sepuluh negara CAPE paling murah setakat Mac 31, 2013:
- Greece
- Argentina
- Ireland
- Rusia
- Itali
- Austria
- Sepanyol
- Portugal
- Israel
- Brazil
Faber’s most expensive CAPE countries as of March 31, 2013 adalah:
- Switzerland
- Kanada
- Thailand
- Malaysia
- Mexico
- Chile
- Amerika Syarikat
- Indonesia
- Columbia
- Peru
A Alternatif Lebih Sistematik
I like the general concept behind Faber’s approach. Melabur di negara-negara seperti Greece, Argentina, Itali, dan Sepanyol adalah jelas mainan nilai terbaik pada masa ini. Tamatkan panggilan untuk saya melabur di negara-negara ini sebagai sebahagian daripada membeli dan memegang portfolio jangka panjang. Ini akan memberi kita tiada pilihan atau merancang untuk keluar dari kedudukan yang jika bahagian bawah ialah jatuh daripada salah satu daripada negara-negara.
Bersandarkan kepada pengalaman CANSLIM saya, ia berlaku kepada saya bahawa saya boleh menggunakan pendekatan CAPE ini sebagai penapis untuk sistem perdagangan. Ini akan menggabungkan data asas CAPE dengan pintu masuk dan keluar teknikal. Daripada menggunakan kedudukan CAPE untuk peruntukan aset, Saya boleh menggunakan mereka untuk memastikan bahawa kemungkinan yang telah disusun dalam memihak kepada saya.
Sistem saya perlu menjadi agak mudah dan mempunyai pandangan jangka panjang, jadi Yang 50 Sistem EMA Unit atau 10/100 Melangkah Purata Sistem Crossover akan bekerja. Idea ini adalah untuk berdagang satu sistem yang menggunakan kira-kira 30 negara-negara yang Faber menjejaki, kemudian hanya mengambil isyarat kemasukan yang dihasilkan oleh negara-negara di separuh bawah kedudukan CAPE. (Kami boleh menyesuaikan penapis ini kepada mana-mana peratusan berdasarkan keputusan ujian tersokong.)
Menggabungkan ini penapis berasaskan nilai dengan sistem berikut trend mungkin boleh memberikan kita yang terbaik daripada kedua-dua dunia. Kami akan semata-mata negara-negara yang kedua-duanya di bawah nilai perdagangan dan trend sehingga, atau terlebih nilai dan tren turun. Walaupun saya percaya terbalik jenis ini sistem boleh menjadi ketara, Saya masih mengambil berat tentang tahap risiko ia akan mengambil oleh negara-negara berdagang berkualiti rendah. Ia akan mengambil maklumat ujian tersokong penting untuk meyakinkan saya bahawa risiko ini boleh diterima.
Sektor Berasaskan CAPE Strategi
Faber juga telah dibincangkan dengan menggunakan pendekatan CAPE untuk meletakkan nilai pada sektor. Ini dapat dilakukan dengan tepat dalam cara yang sama seperti pendekatan berasaskan negara-yang. Pada akhir Mac, Faber mencatatkan kedudukan sektor berasaskan nilai CAPE. Lima sektor utama ialah Kewangan, Tenaga, Utiliti, Telekom, dan Bahan. Bahagian bawah lima sektor adalah Industri, Penjagaan Kesihatan, Staples Pengguna, Teknologi, dan Budi Bicara Pengguna.
Kita boleh menggunakan sistem yang mudah dengan penapis gaya CAPE untuk berdagang sektor-sektor ini seperti yang kita dibincangkan sebelum ini dengan negara-negara yang berbeza. Ini akan menyediakan kami dengan satu sistem yang telah memberi tumpuan kepada sektor perdagangan di bawah nilai dalam sektor uptrends atau terlebih nilai dalam downtrends.
About Shiller’s CAPE Ratio
CAPE bermaksud cyclically Diselaraskan Harga-untuk-Perolehan Nisbah. Konsep ini telah dibangunkan oleh Yale profesor Robert Shiller. Ia adalah berdasarkan kepada hujah yang dibuat oleh Benjamin Graham dan David Dodd bahawa pendapatan perlu terlicin dalam tempoh sepuluh tahun kerana turun naik tahun-ke-tahun adalah terlalu tinggi.
CAPE dikira dengan membahagikan harga semasa dengan pendapatan purata dalam tempoh sepuluh tahun yang lalu, inflasi.
tinggalkan balasan