Saya terserempak dengan kertas kerja bertajuk Pendekatan Kuantitatif untuk Alokasi Aset Taktikal oleh Mebane Faber. Kertas ini nampaknya amat popular sejak beberapa tahun. Membaca melalui kandungan dan mengkaji carta, Saya tertanya-tanya dengan kuat jika strategi yang mungkin terpakai bagi emas.
Peraturan untuk membeli emas
Idea ini sangat mudah. Diambil secara terus daripada kertas, peraturan ini adalah:
BELI RULE
Beli harga apabila bulanan > 10-bulan SMA.
JUAL KEDAULATAN
Menjual dan bergerak ke tunai apabila harga bulanan < 10-bulan SMA.
1. Semua harga yang masuk dan keluar adalah pada hari isyarat pada penutup. Model ini hanya
dikemaskini sebulan sekali pada hari terakhir bulan. Turun naik harga semasa yang lain
bulan yang diabaikan.
2. Semua siri data adalah jumlah siri pulangan termasuk dividen, dikemaskini setiap bulan.
3. Pulangan tunai dianggarkan dengan bil Perbendaharaan 90 hari, dan kadar margin (untuk dileveraj
model yang akan dibincangkan kemudian) dianggarkan dengan kadar panggilan broker.
4. Cukai, komisen, dan gelinciran adalah dikecualikan.
Hasil ujian
Ujian telah dilakukan dengan menggunakan hujung Kinetick ini bebas daripada data hari. Data yang bermula dari Ogos 4, 1997 sehingga Disember 10, 2012.
Satu perkara yang mendorong saya gila tentang NinjaTrader adalah bahawa pengiraan peratus pulangan begitu legap. Nombor-nombor sebenar yang digunakan yang salah dengan jelas. Yang membeli dan memegang kembali untuk emas adalah mudah untuk mengira. Yang 1997 harga adalah lebih kurang $350 auns. Hari ini, dagangan emas berhampiran $1,700. Yang membeli dan memegang kembali seharusnya berada di dalam kawasan kejiranan 385%. NinjaTrader mendakwa bahawa penyata itu adalah suatu tempat berhampiran 150%. Saya telah pergi melalui carta untuk mengesahkan bahawa perdagangan adalah betul. Anda boleh men-download strategi emas untuk NinjaTrader dan mengesahkan dagangan untuk diri sendiri.
Metrik peratus pulangan konsisten dalam platform, begitu bernasib baik kerana jumlah yang sebenarnya tidak penting. Satu-satunya perkara yang benar-benar penting ialah sama ada atau tidak strategi mengembalikan nombor yang lebih besar daripada pendekatan membeli dan memegang.
Strategi teruk prestasi buruk beli dan memegang kembali. Idea diadakan di kertas itu sendiri adalah amat terpesong. Membeli dan memegang adalah satu konsep bodoh. Sebahagian besar “pulangan” dalam batang portfolio daripada inflasi jangka panjang dan menjatuhkan nilai dolar. Harga sekuriti naik kerana dolar, yang boleh anda fikirkan sebagai matawang kedua, menurun mendadak dalam nilai dalam tempoh masa ini.
Selain itu, idea harga yang melintasi purata bergerak membayangkan bahawa trend yang lepas lari purata bergerak. MA, berkuat kuasa, mendapat diseret bersama-sama dengan harga yang. Walaupun ini adalah benar dengan segelintir trend raksasa, cara bahawa harga bergerak biasanya bekerja adalah sesuatu sepanjang garis 10 langkah-langkah ke hadapan, 9 langkah ke belakang. Keputusan ujian menunjukkan ini.
Jika strategi yang dicadangkan kembali kurang daripada membeli dan memegang dan jumlah belian dan memegang strategi kembali 150%, maka dengan alasan bahawa jumlah pulangan belian adalah dagangan diambil oleh strategi + dagangan tidak diambil oleh strategi. Ujian ini termasuk apa sepatutnya dagangan tidak diambil oleh strategi – isyarat terbalik. Penambahan pulangan strategi yang dicadangkan dengan pulangan isyarat yang bertentangan hanya mencakupi kira-kira satu pertiga (22% + 34%) daripada 150% memperoleh. Di mana seluruh wang yang pergi?
Kebanyakan langkah itu berlaku kira-kira purata jangka pendek bergerak. Majoriti langkah itu telah pun berlaku selepas harga untuk melintasi dan menutup di atas purata bergerak. Naluri banyak pemaju strategi baru akan berpindah ke isyarat intrabar. Perdagangan Intrabar mengabaikan masalah asas; anda tidak boleh tahu sama ada bar yang akan ditutup di atas purata bergerak.