The second part in Nathan’s interview series with me focuses on the role of high frequency trading in the markets and testing trading strategies. Jika anda terlepas pertama wawancara perdagangan automatik dalam siri ini, anda boleh membacanya di sini.
(Nathan):
Adakah anda mempunyai apa-apa pemikiran tertentu atau pendapat pada HFT (Frekuensi Tinggi Trading)? Ini adalah satu topik hangat di kalangan peniaga dan saya akan bayangkan anda mempunyai wawasan yang unik ke dalam perdagangan algo secara umum.
Do you see machines eventually replacing the “human” trader or could HFT eventually get banned from the markets? Sekurang-kurangnya untuk peniaga hari ia seolah-olah memberikan cukup kelebihan yang tidak adil ke kem HFT untuk hukuman?
(Shaun):
Terdapat perbezaan yang besar antara dagangan algoritma dan HFT. HFT jelas automatik kerana kelajuan yang terlibat, tetapi itu tidak bermakna bahawa semua perdagangan automatik adalah HFT. It’s only a subgroup.
(Nathan):
Pasti, terdapat banyak sistem automatik yang tidak HFT. Saya membawa ia di bawah konteks bahawa HFT menggunakan algoritma untuk menipu taktikal perintah posting mereka.
(Shaun):
HFT adalah seragam merosakkan pasaran modal dan tujuan mereka. Ia nikel dan dimes pelabur dan peniaga melalui manipulasi pasaran. Minggu lepas Nanex dikesan sebuah organisasi tunggal yang ditolak melalui 4% semua aliran perintah itu kepada ekuiti AS sebut harga. Lebih buruk lagi, tidak seorang pun daripada perintah yang dilaksanakan. Menghantar pesanan tanpa niat untuk perdagangan adalah terang-terangan haram.
The other negative consequence of HFT comes from the rebates that the dark pools and exchanges pay to “liquidity providers,” which are really the HFT bots. Keadaan itu secara ketara mengubah motivasi untuk menyertai pasaran. Daripada melabur atau membuat spekulasi mengenai harga, yang algos HFT umumnya tidak mengambil berat tentang pergerakan pasaran. Mereka hanya mahu rebat kecairan.
(Nathan):
Ini kepada saya adalah isu yang lebih besar. Seluruh perkiraan adalah rendang dan seperti anda menyebutnya mengubah motivasi untuk penyertaan pasaran. Apakah langkah-langkah atau perubahan yang anda cadangkan?
(Shaun):
Yang Pasaran Ticker blog adalah salah satu kegemaran saya mengenai perkara yang. Karl Denninger menyokong peraturan kawal selia daripada dua masa minimum order kedua. Saya menyokong idea. Tiada siapa yang boleh plausibly mendakwa bahawa suatu perintah diletakkan selama apa-apa tempoh yang singkat kerana apa-apa tujuan perdagangan. Jika suatu perintah tidak bertujuan untuk diisi, ia harus tidak dibenarkan.
(Nathan):
Saya tidak boleh berhujah dengan logik yang. Kembali ke ujian, betapa pentingnya adalah mencakupi komisen dan gelinciran untuk integriti data back-ujian pada pendapat anda? Bagi saya, anda pergi ke bawah skala dari perdagangan jangka panjang untuk hari-perdagangan kepentingan tumbuh dengan pesat.
(Shaun):
Saya bersetuju sepenuhnya. Akibat daripada kos dagangan terkumpul dengan peningkatan kekerapan. Tempoh masa yang lebih pendek membiak frekuensi, yang sebagai anda berkata, tumbuh dengan pesat.
Keutamaan peribadi saya adalah untuk melangkau kos perdagangan dan komisen pada jangka masa pendek supaya saya boleh mendapatkan sampel yang mencukupi untuk analisis saya. Saya tidak jangka diri saya pernah tersenarai pada carta satu minit, tetapi saya hampir sentiasa menggunakan satu ujian minit untuk menganalisis rambang dalam strategi. Tidak seperti kebanyakan sistem pemaju, keuntungan sistem yang adalah satu kebimbangan tempat duduk belakang.
Saya membaca surat berita pagi ini ditulis oleh dolar perniagaan multi-juta. He concluded today’s article saying that if you start a business to make a lot of money, you’ll more than likely fail. Anda perlu cemerlang dalam menyediakan produk yang berkualiti dan perkhidmatan untuk berjaya dalam jangka panjang. Apabila perniagaan yang wujud cemerlang, sahaja, adakah wang jangka panjang mengikut.
Trading adalah perniagaan yang tepat dalam erti kata yang sama. Kebanyakan peniaga tergesa-gesa melalui proses pembangunan sistem untuk meludah keluar keuntungan yang cepat. Mereka jarang, jika pernah, consider a strategy’s performance over a lengthy period of time. Semuanya tentang di sini dan kini. Selain itu, sistem yang baik sering kehilangan wang. Anda memerlukan sesuatu yang lebih dalam toolkit itu selain kad skor rawak untung rugi.
(Nathan):
Sistem yang baik yang mempunyai kehilangan tempoh, yet many traders seem to be convinced there is a “holy grail” approach out there that will buck this fact. Jika sebahagian daripada peniaga-peniaga yang paling berjaya yang pernah telah mencatatkan kehilangan tempoh (atau bertahun-tahun) dan telah ada selama 20+ tahun ia seolah-olah sukar untuk memahami menewaskan prestasi mereka dari hari 1.
Mengenai platform ujian, you were one of the first people that really explored the issues with back-testing Forex – can you provide more detail on the problems for those that are interested in developing and back-testing a system for FX (Platform MetaTrader)?
(Shaun):
You’re opening a can of worms on this one. MetaTrader adalah tangan ke bawah platform yang paling teruk boleh didapati untuk ujian tersokong. Data tersebut tidak boleh dipercayai. Malah apabila data yang baik adalah di tangan, arahan untuk mengimport bahan itu dan menjadikannya sesuatu yang boleh digunakan mengisi muka surat sedozen arahan.
You’re much better off doing real analysis in NinjaTrader, TradeStation atau MultiCharts. Metrik adalah jauh lebih hebat dan memerlukan sebahagian kecil daripada usaha. Saya masih berfikir bahawa MetaTrader adalah mencukupi untuk live trading strategi yang paling.
(Nathan):
Saya seorang peminat besar strategi alternatif hidup ujian / perdagangan. One of my biggest “A Ha” moments came during live testing alternate exit strategies. Saya diniagakan akaun saya dengan pendekatan keluar saya yang asli tetapi juga demo diniagakan strategi keluar ganti dalam masa nyata. There is value gained that you don’t always get from a back-testing print out. Bagaimana anda mengimbangi kemerosotan apabila menguji strategi?
(Shaun):
Forex is thankfully unique in that it doesn’t come with unique problems other than rollover. Pasaran yang paling cair di dunia. Sebagai seorang peniaga forex runcit melihat carta lebih lama dari lima minit, biasanya anda boleh mengandaikan bahawa harga-harga adalah munasabah mencerminkan harga boleh laku untuk strategi.
Saya mengimbangi kemerosotan dan buruk mata dengan menggandakan kos urus niaga saya dijangka. Sebagai contoh, Saya membayar 1.5 penyebaran pip pada EURUSD. Apabila saya menguji strategi, Saya menuntut bahawa ia harus memegang pada 3 pips kos transaksi pada setiap perdagangan.
(Nathan):
Sebelum kita balut ini sehingga, adakah strategi tertentu atau parameter biasa yang anda perasan dalam sistem yang menjadikannya? Kami sama-sama tahu bagaimana kecil peratusan peniaga berjaya, tetapi kerana ia berkaitan dengan sistem mekanikal yang terdapat tema bagi mereka yang menguntungkan berulang?
Adakah Tidak, tidak ada tema berulang yang saya lihat. Penyebut sepunya terkecil adalah bahawa mereka tidak overtrade dan bahawa mereka menggunakan leverage rendah. Selain daripada kedua-dua perkara, setiap strategi berjaya berbeza dengan ketara daripada semua yang lain.
Bahan yang paling penting dalam pembangunan sistem adalah pemaju. Saya masih belum memprogramkan sistem perdagangan yang berjaya untuk seseorang tanpa tahun pengalaman perdagangan sepenuh masa di bawah tali pinggang mereka. You have to go through the school of hard knocks if you’re going to make it. Hampir semua daripada kita terlalu degil untuk mendengar nasihat yang baik.
(Nathan):
Shaun, I can’t thank you enough for providing such honest responses and sharing your insight. Jika anda berminat untuk mengetahui lebih mengingati pengekodan sistem anda, pergi ke MetaTrader Pengaturcaraan untuk maklumat lanjut.