Saya digunakan untuk membuat pertaruhan levered dalam pasaran pilihan semasa musim pendapatan. Pilih arah yang, memilih pilihan berhampiran wang dan tutup untuk tamat, masih mengharapkan. Ia seolah-olah seperti bodoh kerana membeli tiket kapal terbang ke Las Vegas dan pertaruhan cip hitam di merah. Pada masa itu semua perbelanjaan ditimbang, Saya sentiasa dikenakan premium untuk hiburan.

Saya telah belajar sejak langkah projek dalam tangan baru yang boleh memberi kelebihan. Ia merupakan satu idea yang telah wujud untuk beberapa lama, tetapi mempunyai banyak ruang untuk pengoptimuman. Matematik ini agak rumit, tetapi saya walaupun saya akan mengambil beberapa jawatan dan menjelaskan mengapa saya mungkin membatalkan perjalanan masa depan saya untuk Vegas.

Buku Limit Order Maklumat

Apabila mengumpul data untuk sistem dagangan algoritma, kedua-dua yang paling biasa cebisan maklumat disebut harga, dan jumlah. Yang berkata, ia akan menjadi bodoh untuk berfikir bahawa maklumat yang terkandung di dalam buku pesanan had tidak mengandungi butir-butir yang berlebihan ke arah proses pembentukan harga. Bukan sahaja anda tahu harga semasa, tetapi anda juga tahu harga semasa yang lain menuntut! Mewujudkan model pepejal buku perintah itu adalah kunci untuk memahami agregat mudah tunai dan perdagangan kepentingan peserta pasaran.

Penyelidikan dalam buku perintah mendapati hubungan yang signifikan antara jumlah, turun naik, dan nilai yang dikenali sebagai buku pesanan cerun. Idea-idea yang agak nontrivial di permukaan, jadi saya ingin merumuskan perkara utama dan matematik bagi pelaksanaan mudah.

Buku Perintah Cerun

Jika anda di Google sekitar, hubungan antara jumlah dan turun naik (biasanya ditandakan sebagai "Jumlah dagangan-Volatiliti Perhubungan") digunakan untuk beberapa langkah mudah tunai dalam pasaran. The Perhubungan Jilid-Volatiliti mempunyai penemuan empirikal dalam saham, bon, mata wang, dan niaga hadapan, walaupun saya akan berpegang kepada ekuiti dalam pos ini untuk demonstrasi.

Untuk memohon Jilid-Volatiliti untuk buku perintah memerlukan tanggapan cerun dalam buku pesanan had. Pertimbangkan contoh berikut.

Dua jenis saham menunjukkan cerun yang sangat berbeza dalam buku perintah mereka. Idea garis yang menghubungkan titik-titik intuitif menerangkan idea buku pesanan cerun.

Dalam pasaran yang dibekukan dalam masa, setiap bulatan dalam contoh ini mewakili nilai dalam menunggu buku perintah had untuk dimakan oleh suatu perintah pasaran. Dalam pasaran ekuiti yang mudah, setiap tick pada paksi-x yang mewakili satu gerakan sen dalam harga saham, sementara paksi-y mewakili jumlah keseluruhan agregat pada setiap bahagian pasaran.

Pemerhatian utama anda perlu membuat adalah bentuk kelantangan dalam pasaran bagi kedua-dua sekuriti hipotetikal. Firma IT yang baru seolah-olah menjadi lebih linear dalam mewujudkan v-bentuk, manakala firma cip biru mempunyai lebih kelengkungan yang mendatar di bahagian atas.

Gerak hati yang ada terlalu. Benar-benar, mengambil lihat keras pada Rajah 1 dan berfikir mengenainya. Syarikat cip biru seperti Apple dan Google mempunyai jumlah yang besar dan mungkin satu konsensus yang lebih ketat daripada harga semasa hari hari dagangan. Oleh itu, adalah munasabah untuk berfikir bahawa hanya kira-kira 100% perintah had jumlah buku berlaku dalam tempoh 5 kutu daripada harga pasaran semasa.

Sebaliknya, bagaimana orang-orang memulakan syarikat saham sen yang kita semua telah tertarik untuk membeli di beberapa titik dalam kerjaya perdagangan kami. Syarikat-syarikat dengan penilaian yang tidak diketahui dan potensi masa depan akan mempunyai perintah had jumlah buku merebak sepuluh atau lebih mata dari harga pasaran semasa. Sesetengah orang berfikir syarikat-syarikat ini telah ditakdirkan untuk tangki sebagai produk inflasi harga, manakala yang lain boleh memiliki produk yang dihasilkan dan menyedari potensi sebagai pelabur awal. Kedua-dua pandangan berbeza akan mempunyai penilaian yang keluar secara drastik berbeza dan menyebabkan plot di atas.

Agregat nilai perolehan kontrak Cerun

Sekarang pertimbangkan apa yang berlaku dari masa ke masa. Jika anda mengumpul data dari masa ke masa dan mengambil purata, hasilnya akan muncul seperti dalam Rajah 2.

Buku Perintah lereng diterbitkan oleh Naes dan Skjeltorp

Di sini, mengenai 50% jumlah dalam firma cip biru mempunyai harga had dalam 5 kutu (meninggalkan) manakala hanya 10% jumlah adalah dalam 5 kutu untuk firma IT muda di sebelah kanan.

Penyelidikan yang diterbitkan mendapati hubungan yang negatif antara (purata) perintah buku cerun dan perubahan unjuran pendapatan penganalisis. Ini bermakna bahawa sebagai cerun menjadi lebih linear (plot kanan rajah 2) pelabur tidak bersetuju lebih lanjut mengenai nilai firma itu dan dengan itu turun naik yang lebih tinggi mungkin akan menyebabkan.

Mewujudkan model pepejal buku perintah itu adalah kunci untuk memahami maklumat mengenai agregat mudah tunai dan perdagangan kepentingan peserta pasaran.

Malah, cerun tempahan yang telah ditunjukkan mempunyai berhubung dengan turun naik, Jumlah dagangan, dan hubungan antara jumlah dan turun naik– ketiga-tiga yang boleh mendapat keuntungan pada.

Yang menghairankan, pada pertengahan 1990-an, orang telah mengkaji bentuk lengkung ini dan berkaitan mereka kepada pembekal kecairan yang berbeza hadir di pasaran. Bentuk telah ditunjukkan untuk mencari kebarangkalian peniaga dimaklumkan melengkapkan pesanan pasaran pada sesuatu masa! Lihat model Glosten untuk maklumat lanjut.

Membuat penjelasan terperinci mengenai perolehan kontrak cerun memerlukan blog post penjelasan dengan sendirinya. Matematik kelihatan menakutkan pada pandangan pertama, tetapi seperti yang saya akan terangkan selepas ini, mempunyai gerak hati yang besar, keanggunan dan kesederhanaan. Bersama-sama dengan yang, formula adalah ketara dan harus meninggalkan anda dengan masalah pengaturcaraan yang mudah (dengan andaian anda mempunyai data)