Começando a transição para a negociação sistema mecânico pode ser uma tarefa difícil. Muitos novatos se sentem como se não há nenhuma maneira possível que eles podem igualar os resultados tremendos de fundo de hedge experiente que têm feito isso há décadas. Esses fundos têm tamanho muito movimento a seu favor…….ou eles?
Mike em QuantStart leva a opinião exatamente oposta em seu posto sobre este tema:
As restrições de capital e regulamentares impostas aos fundos levam a determinados comportamentos previsíveis, que são capazes de ser explorada por um comerciante de varejo. “Muito dinheiro” move os mercados, e, como tal, pode-se imaginar muitas estratégias para tirar proveito de tais movimentos. Vamos discutir algumas dessas estratégias em artigos futuros. Nesta fase, eu gostaria de destacar as vantagens comparativas pelo comerciante algorítmica sobre fundos de muitos maiores.
Uma das maiores vantagens Mike diz que os comerciantes de varejo possuem é a capacidade:
- Capacidade – Um comerciante de varejo tem maior liberdade para jogar em mercados menores. Eles podem gerar retornos significativos nesses espaços, even while institutional funds can’t.
Impacto no mercado caminha lado a lado com a capacidade:
- Impacto no mercado – Ao jogar em alto grau de liquidez, mercados não OTC, a baixa base de contas de varejo de capital reduz o impacto no mercado substancialmente.
Outra vantagem de comerciantes de varejo é a gestão de riscos:
Fundamentalmente, não existe um orçamento de gestão de risco imposta ao comerciante para além do que se impõem, nem há uma supervisão cumprimento ou departamento de gestão de risco de execução. Isso permite que o comerciante de varejo para implantar personalizados ou de risco preferido metodologias de modelagem, sem a necessidade de seguir “padrões da indústria” (um requisito implícito investidor).
Mike passa a listar uma série de outras vantagens:
- Estrutura de remuneração – No ambiente de varejo o comerciante está preocupado apenas com retorno absoluto. Não há marcas de alto água a serem cumpridas e sem regras de implantação de capital para seguir. Os comerciantes de varejo também são capazes de sofrer curvas de capital mais voláteis já que ninguém está observando seu desempenho, que pode ser capaz de capitais redentora de seu fundo.
- Os regulamentos e os relatórios – Além tributação há pouco na forma de restrições regulamentares sobre os relatórios para o comerciante de varejo. Mais, não há necessidade de fornecer relatórios de desempenho mensais ou “vestir-se” uma carteira antes de um boletim informativo do cliente a ser enviado. Esta é uma grande economia de tempo.
- Comparação de Benchmark – Fundos são não só em comparação com os seus pares, mas também “benchmarks da indústria”. Por um longo único fundo de acções dos EUA, os investidores vão querer ver retornos acima da S&P500, por exemplo. Os comerciantes de varejo não são aplicadas da mesma forma a comparar as suas estratégias para um ponto de referência.
- As taxas de performance – A desvantagem para executar o seu próprio portfólio como um comerciante de varejo são a falta de taxas de administração e performance apreciado pelos fundos quant sucesso. Não existe “2 e 20” a ser tido a nível retalhista!
A conclusão que Mike eventualmente chega ao é provavelmente o que você esperava. Há enormes vantagens que os comerciantes de varejo algorítmicos detêm sobre os seus homólogos de fundos maiores. É importante manter isso em mente quando na verdade estamos em trincheiras construindo e nossos sistemas de trading.