配对交易或市场中立早已被视为与分销商有限的应用程序复杂的对冲基金风格策略. 由于我们一系列的一部分 相关分析和协整, 我们认为这将有利于看看如何回归两种模式可以有效地用于确定对交易机会和场景, 以及如何减少可能存在的缺陷.
围绕着协整的从一个配方复杂点的神秘有所推迟许多贸易商. 有趣的是, 甚至在我写这篇文章的拼写检查不标识协整的词, 它给你的术语多久引用的指示.
识别好事成双交易
虽然有许多公式或测试可用于, 最广泛采用的一种是的 增强迪基富勒 (ADF) 测试. 制定p值, 该测试允许交易者,以确定如何共整合两个系列是在特定时期内以有效和简单的方式.
为了把这个背景下进入, 如果价格货币A和货币B被输入到模型和p值出来的 0.02, 那么这个标识 2% 的时间的两个变量是不固定的或 98% 的时候,他们是协整. 请确保您使用的值的好一些 (例如: 3 多年在日线图), 否则,计算可能不会给你最准确的指示.
有一些网站,你可以下载一个Excel版本的ADF检验,包括 www.quantcode.com
在计算过程中的下一个部分是制定出 关联. 建议在多个时间帧用于还描绘了线性回归的周期的一个图象. 为了突出多少差异可以有, 我们跑了扫描对欧元兑美元/英镑兑美元和黄金/白银配对. 结果很有趣.
- 例 1: 欧元兑美元和英镑兑美元
30 日关系: 73.46%
2 今年的相关性: 64.89%
13 今年的相关性: 89.20%
2 协整一年: 13%
长期的相关性表明,对跟踪非常相似的路径. 但是在短期内基础, 他们将逐步将分开. 在协整的基础, 只 13% 时间过去两年中对恢复到相同的均值.
- 例 2: 黄金和白银
30 日关系: 94.98%
2 今年的相关性: 26.99%
13 今年的相关性: 95.3%
2 协整一年: 85%
为期两年的间隔亮点的价格是如何统计出来的长期和短期范围. 根据协整关系图, 黄金和白银的价格恢复到相同的均值 85% 的时间.
结论: 黄金和白银是比欧元兑美元英镑兑美元和更好的配对交易.
协整和相关技术指标
现在,我们确定了黄金和白银表现出最高的相关性,协整, 我们需要分析的技术面的特定的进入和退出点. 在下面的例子, 具体有三个图形表示 (上图是黄金价格, 中间的图是回归关系, 而下面的图是白银价格). 该 线性回归 期 360 没有回头看天.
该图在一年之内有两个可能的入口点和出口点. 八月, 该 360 回归通道表示线性值将一个周期以上的后恢复到它的平均 3RD 标准差.
按图, 短黄金和白银多头对信号会被触发. 第二个贸易排在十二月, 与线性换行回通过底部标准偏差通道.
陷阱
参照上面的例子, 我们可以看到的一些问题,可以极大地影响性能. 曲线拟合 因为它是众所周知的是最好的形容为一个特定的一系列安装一个时间变量没有给表现真实和清晰的画面.
需要从未来的定价或大型历史数据定义的策略通常是曲线拟合. 在纸面上它可能看起来很棒, 但在实际贸易情况, 结果可能会完全不同.
该 360 回归通道图未通过出样 (曲线拟合) 测试. 如在下面可以看到, 当回首期修正为 162 天, 该信号会完全不同.
解
一种在对交易进行曲线拟合的解决方案是降低线性回归期间,在较短的窗口或时间帧. 虽然这可能会导致灵敏度波动, 这降低了潜在风险具有前瞻性的方案. 交易商还应该意识到变化对相关和协整数值, 因为这些可以迅速地转换由于市场错误定价或全球经济和政治事件.
留言