我用来做在财报季节的期权市场杠杆的赌注. 选择一个方向, 选择靠近钱一个选项,接近到期, 然后希望. 它似乎就像愚蠢的买飞机票到拉斯维加斯和红色投注黑色芯片. 到时候所有费用称重, 我总是被控娱乐溢价.
因为我已经了解到,可以提供一个边缘的新的手持订单措施. 这是一个已经存在了一段时间的想法, 但有足够的空间进行优化. 数学是有点麻烦, 但我以为我走了几个帖子,并解释为什么我可能会取消我的未来前往拉斯维加斯.
限价订单信息
当一个算法交易系统收集数据, 两 最常见的 资料片报价, 和音量. 这说, 这将是愚蠢的认为包含在限价订单信息包含对价格形成过程中没有多余的细节. 你不仅可以知道目前的价格, 但你也知道,其他人都要求在目前的价格! 创建订单的实体模型的关键在于了解市场参与者的流动性总量和贸易利益.
研究订单已发现数量之间的关系显著, 挥发性, 和值被称为订单斜率. 这些想法是在表面上有点平凡, 所以我想总结一下要点和数学,便于实施.
订单坡
如果你身边谷歌, 成交量和波动性之间的相关性 (通常表示为“音量波动性关系”) 被用于在市场上几种流动性措施. 体积波动有关系的实证研究结果股票, 债券, 货币, 期货, 但我会坚持股市在这个岗位示范.
申请量,波动率,以订单需要斜率的限价订单簿中的概念. 考虑下面的例子.
在市场冻结的时间, 在这个例子中每个圆圈代表了限价订单等待价值被市场秩序被消耗. 在一个简单的股权投资市场, 在x轴上每个刻度代表的股票价格一分钱运动, 而y轴表示在市场上的每一侧的总合计体积.
你应该使主观测是在市场上的卷的这两个假想证券的形状. 新的IT公司似乎更线性创造一个V形, 而蓝筹公司有更多的曲率,因为它降低了,在顶部.
直觉是有过. 真, 认真看一下图 1 想想. 蓝筹公司如苹果和谷歌有很大的量价时的交易典型的一天可能是一个更严格的共识. 因此, 它是合理的认为只是 100% 在限价令的范围内发生的书量 5 目前的市场价格蜱.
另一方面, 想想那些仙股启动的公司,我们都被吸引购买在某些时候我们的交易生涯. 公司未知估值和未来的潜力将限价订单量蔓延十个或更多的蜱从目前的市场价格. 有些人认为这些企业是注定要坦克价格上涨的产物, 而其他人可能拥有生产的产品并实现潜在早投资者. 这两种不同的意见将有估值的问世大大不同,造成上述地块.
合计手持订单坡
现在考虑会发生在什么时间. 如果你在一段时间收集数据,并取平均值, 结果会出现如图 2.
这里, 大约 50% 在蓝筹公司数量有限制之内价格 5 蜱 (左) 而只有 10% 的体积之内 5 蜱为右侧的年轻的IT公司.
从已公布的研究发现之间的负相关关系 (平均) 订单斜率和分析师的盈利预测的变化. 这意味着,作为斜率变得更线性 (图右剧情 2) 投资者同意更多关于公司的价值,因而震荡走高可能会导致.
创建订单的实体模型的关键在于对市场参与者的流动性总量和贸易利益的信息的理解.
事实上, 订单簿斜率已经显示出具有相对于波动率, 音量, 和体积与波动之间的相关性– 所有三种,其中可获利上.
出奇, 在90年代中期, 人们正在研究这些曲线的形状和它们与目前市场上不同的流动性提供者. 形状示找到在任何给定的时刻通知交易商完成市场订单的概率! 看到Glosten模型更多信息.
使得订单斜率的精确定义要求的本身说明博客文章. 数学看起来令人生畏乍一看, 但正如我稍后会解释, 有很大的直觉, 优雅和简洁. 连同, 该公式是有形的,应该留给你一个比较简单的编程问题 (假设你有数据)