彼得·爱尔兰在问我做了一件对流动性的外汇市场上写道:. 虽然市场交易 5 数量每天万亿美元, 即使外汇交易商面临着他们能有多大音量推到在短时间内限制.
一 对冲为零 本文就 路透社 3000 平台停运 列举了一些有趣的统计数据,货币市场并在交易实际发生. 虽然我很熟悉路透社和EBS以前, 道琼斯文章是在那里我看到成交量的统计数据公布首位. 显然路透, 最大平台, 交易约 $130 十亿美元的每日成交量.
这是钱的天文数字. 直觉使得它感觉像打在天花板上执行大额交易可能是唯一最大的机构问题. 让我们来看看,我们可能会想到跑成问题.
当我经历了经纪人培训FXCM, 领队列举了欧元和美元为正在参与 60% 所有的外汇交易量. 这个数字并不意味着量的多少是发生在特定的欧元兑美元对. 还, 那是七年前. 我挖四处寻找更多的最新数字. 外汇交易量是非常难以跟踪,由于它在柜台市场作为一个. 我所知道的最好的代理是外汇期货市场.
在CME发布 外汇期货合约成交量 (页面 16), 我用来估计相对欧元兑美元一双的比例全部交易量. 外汇期货合约, 像他们的同行现货, 是所有在不同的货币计价. 除了E-mini和电子微型合约, 这类似于小很多零售外汇交易, 合约规模大致 $150,000. 我指望的合同,而不是实际的名义价值,以加快计算. 你可以双击下载这个检查我的计算 电子表格. 欧元兑美元对代表 33% 所有的外汇交易量根据我粗略估算.
每天交易路透欧元兑美元价值 33% 的 $130 十亿, 这是 43.33 十亿. 平均交易由 1,440 每天分钟. 43.33 每天十亿交易 / 1,440 每天分钟产生的平均交易量 $30,092,592 每分钟成交. 再次, 这是一个庞大的数字.
大家在外汇交易保证金. 机构传统上保持自己的利润率非常低. 假定 3:1 是常态的大玩家. 这意味着,在该帐户中的实际资金仅需要 $10 百万美元 (30/3). 这是一个很多钱, 但毕竟是小钱由机构标准. 这是更看齐,用湿耳朵后面CTA在过去几年内推出了. 这个场景是最具流动性的货币对上最大的货币交易平台,在世界.
在下降到零售场景, 涉及的人数多得, 小得多. 金融时报引述 FXCM的平均交易量 如 $55 十亿每天. 这是几十倍数比一般经纪人的音量高. 我捡起它,因为它是最高的,我知道的,我想表现出很大的情况下. 33% 的 $55 十亿是 $18.15 在欧元兑美元十亿成交. $18.15 十亿 / 1,440 每天分钟 $12.6 每分钟成交百万.
零售商杠杆远高于高等教育机构. 再次, 让我们善待,使假设平均零售商聘用过的员工 15:1 杠杆的帐户 (暗示: 它的高得多). $12.6 百万 / 15 意味着只需要一个帐户余额 $840,277 在平均分交易所有预期交易量. 一位交易商不太可能有一个平衡的大, 但经纪人的客户段肯定做.
市场加上杠杆的碎片使得它惊人的轻松的一组交易的吸了所有的流动性提供一个给定的平台上. 尽管万亿可跨越更广阔的市场, 经纪人或平台,交易者参与基本上是比较有限. 模拟场景使用欧元兑美元, 流动性最强的对世界. 检查外来或交叉货币流动性时变得更糟指数. 该卷是远远低于, 但现有的杠杆和账户余额保持不变.
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