开始过渡到机械系统交易可以是一个艰巨的任务. 很多初学者觉得好像没有可能的方式,他们可以匹配经验丰富的对冲基金的巨大成绩已经这样做了几十年. 这些资金有利于自己的这么多尺寸运动…….还是他们?
迈克在QuantStart采取完全相反的意见, 他的帖子 关于这个话题:
征收基金的资本和监管约束导致某些行为可预期, 其能够由零售商被利用. “赚大钱” 移动市场, 正因为如此我们可以梦想了许多策略来利用这样的运动. 我们将讨论一些在以后的文章中这些策略. 在这个阶段,我想强调的算法交易者所享有的比较优势在许多规模较大的基金.
其中一个最大的优点迈克说,零售商拥有的能力:
- 容量 – 一个分销商有更大的自由度较小的市场打. 他们可以生成这些空间显著的回报, 即使在机构资金不能.
市场影响力去手牵手与能力:
- 市场影响 – 当流动性强打, 非OTC市场, 零售账户的低资本基础,大大降低了市场的影响.
零售商的另一个优点是其风险管理:
关键, 有强加给交易员之外,没有风险管理的预算,他们实行自己, 也没有一个合规和风险管理部门实施监督. 这使得分销商部署定制或首选的风险建模方法, 无需遵循 “行业标准” (一个隐含的投资需求).
麦克接着列举了其他一些优点:
- 薪酬结构 – 在零售环境中的交易者只关注绝对回报. 没有高的水痕,以满足和没有资本部署的规律可循. 零售商也能承受更多的股票波动不定的曲线,因为没有人在看他们的表现谁可能能够挽救资本从他们的基金.
- 法规和报告 – 非税收很少有在监管报告约束方式分销商. 进一步, 没有必要提供月度业绩报告或 “装扮” 前一个客户端通讯的投资组合正在发送. 这是一个很大的节省时间.
- 比较基准 – 基金不仅与同行相比, 但是也 “行业标准”. 对于一个长期只美国股票基金, 投资者希望看到超出了S的回报&标准普尔 500 指数, 例如. 零售商不执行以同样的方式,以他们的策略比较基准.
- 绩效费 – 下行运行你自己的投资组合的分销商都缺乏管理和绩效费由中标定量基金享受. 没有 “2 20” 在零售层面进行了!
The conclusion that Mike eventually arrives at is probably what you expected. 有巨大的优势,散户交易者的算法对他们更大的基金持有同行. It is important that we keep this in mind when we are actually in the trenches building and trading our systems.